Por que os OEMs de equipamentos de construção estão fazendo aquisições

By Lucy Barnard17 January 2023

Ansiosos para se beneficiar de uma demanda pós-pandêmica por equipamentos, os fabricantes de equipamentos de construção se envolveram em uma corrida armamentista para comprar empresas de tecnologia para tornar suas máquinas mais eficientes, ambientalmente sustentáveis e seguras. Relatórios de Lucy Barnard.

Ola Kinnander, gerente de relações com a mídia da gigante de equipamentos de mineração Epiroc, apresenta uma lista de nomes; Mernok Elektronik (África do Sul), Remote Control Technologies (Austrália), Wain-Roy (EUA), RNP México; apenas algumas das empresas que a gigante dos equipamentos de mineração adquiriu em 2022.

“As aquisições fazem parte de nossa estratégia de crescimento lucrativo”, diz Kinnander, apontando um total de nove aquisições feitas em 2022 para empresas de todo o mundo especializadas em tudo, desde conectividade sem fio em minas e sistemas de prevenção de colisões até fabricantes de perfuratrizes e acessórios para escavadeiras. E isso ocorre depois que a gigante sueca fez oito aquisições em 2021.

Certamente, desde que a Epiroc saiu do grupo de engenharia sueco Atlas Copco em junho de 2018 com um valor de mercado estimado de SEK 120 bilhões (US$ 14 bilhões), a empresa tem sido descaradamente aquisitiva, gastando um valor estimado de SEK 3,5 bilhões-SEK 4,5 bilhões (US$ 333 milhões -$ 428 milhões) em aquisições somente em 2022.

Fusões e aquisições na construção
A tecnologia de automação Simba da Epiroc é usada em plataformas de perfuração de produção. Foto: Epiroc

Como muitos OEMs de construção e mineração, a Epiroc está envolvida em uma corrida armamentista de aquisições, ansiosa para se beneficiar de um boom pós-pandêmico para comprar empresas que oferecem tecnologia.

O objetivo é tornar suas máquinas mais eficientes, ambientalmente sustentáveis e seguras, além de ganhar participação em um mercado onde a escassez de habilidades, a inflação e os problemas na cadeia de suprimentos têm causado gargalos.

Para fabricantes de equipamentos de mineração, como a Epiroc, a corrida se intensificou especialmente nos últimos dois anos porque a crescente demanda por commodities levou grupos de matérias-primas a expandir suas minas.

Muitos começaram a procurar depósitos minerais no subsolo – e estão abrindo mercados para a tecnologia que pode permitir que eles minerem em níveis mais profundos com mais eficiência.

“Estamos crescendo organicamente, mas também por meio de aquisições”, diz Kinnander. “Eles não apenas aumentam nossas receitas, mas também nos trazem tecnologias e conhecimentos vitais em áreas nas quais estamos focando, incluindo automação, digitalização, eletrificação e mercado de reposição. Para nós, portanto, é natural ter mais aquisições do que desinvestimentos.”

A última compra da Epiroc, anunciada em 13 de dezembro de 2022, é a CR, uma fornecedora de ferramentas de penetração no solo com 400 fornecedores com sede na Austrália, que produz bordas fundidas, dentes e coberturas protetoras instaladas em caçambas e carregadeiras de mineração e cujas soluções digitais incluem um GET em tempo real sistema de detecção de perdas que no ano passado produziu receitas de AUS$ 240 milhões (US$ 164 milhões).

Aquisições especializadas

“Focamos nossas aquisições nos nichos em que operamos, que são mineração de hard rock, exploração de mineração e engenharia civil e construção”, diz Kinnander.

“A empresa adquirida também deve ser atraente do ponto de vista de crescimento e lucratividade e ter fortes sinergias e adequação estratégica com a Epiroc, além de poder ter uma posição de liderança dentro do nicho.”

Na verdade, das dezessete empresas adquiridas pela Epiroc nos últimos dois anos, cerca de metade produz algum tipo de software especializado em mineração, enquanto o restante produz principalmente maquinário especializado ou expertise em eletrificação.

O caminhão Toro TH663i da Sandvik apresenta o sistema de automação de mineração AutoMine. Foto: Sandvik

“Tecnologias novas e relevantes – por exemplo, que fornecem soluções avançadas de conectividade ou infraestrutura de eletrificação – e as equipes competentes que acompanham as aquisições certamente também podem ser fatores fortes para o interesse em adquirir uma empresa específica”, revela Kinnander.

E a Epiroc não está sozinha. Caterpillar, Komatsu e Sandvik são apenas algumas das multinacionais que estão na trilha de aquisições como parte dessa nova corrida armamentista de tecnologia.

A Sandvik, que também é especializada na fabricação de equipamentos de engenharia e construção, comprou nove novas empresas em 2022 e 14 no ano anterior.

“A mudança para o crescimento é uma parte central de nossa estratégia com foco no crescimento orgânico, bem como nas aquisições”, disse um porta-voz da Sandvik. “Temos um balanço forte e uma boa geração de caixa que permite novos investimentos.”

A Sandvik aponta que a pesquisa e o desenvolvimento tradicionalmente constituem uma parte importante de sua estratégia de investimento, enquanto muitas de suas recentes aquisições foram baseadas em obter tecnologia digital de ponta e expandir a experiência da empresa no setor de ferramentas redondas sólidas.

“Focamos na mudança digital em que a Sandvik permite que empresas de vários setores aumentem a produtividade e se tornem mais sustentáveis com soluções digitais, desde minas automatizadas com máquinas autônomas até fábricas onde dados de ferramentas e instruções de usinagem são atualizados na nuvem”, acrescenta o porta-voz.

“As ferramentas redondas sólidas são um segmento em rápido crescimento no qual queremos expandir. A demanda é impulsionada pela transição para materiais mais leves e requisitos de ferramentas de alta precisão.”

Construção e tecnologia digital

A fabricante japonesa Komatsu anunciou em junho de 2022 que havia concordado em adquirir a Mine Site Technologies, com sede na Austrália, uma empresa especializada em melhorar a produtividade da mineração por meio da alavancagem de dispositivos de comunicação e sistemas de rastreamento de posição.

Então, apenas seis meses depois, a empresa estava de volta à trilha de aquisição, comprando o especialista em mineração subterrânea GHH Group do alemão Schmidt Kranz Group.

O caminhão off-road autônomo 777 de 100 toneladas da Caterpillar em exibição na feira de eletrônicos de consumo CES 2023 em Las Vegas. Foto: Reuters/Steve Marcus

E a Caterpillar, a maior fornecedora mundial de equipamentos de mineração e construção, também vem aumentando sua oferta com várias aquisições importantes.

Isso inclui a Minetec, com sede na Austrália, que fornece rastreamento de alta precisão e redes de comunicação de dados e software para melhorar a produtividade e a segurança.

Eles também, em maio de 2022, incluíram a Tangent Energy, com sede nos EUA, que usa o software Energy as a Service (Eaas) para monitorar os padrões de uso de energia dos clientes e, em seguida, criar maneiras de despachar recursos para maximizar o retorno e monitorar os resultados sem interromper os negócios normais. operações – algo que pode ser especialmente benéfico para clientes com altas demandas de pico de energia, como operações de mineração e data centers.

E a Caterpillar começou 2023 anunciando um investimento na empresa de tecnologia de baterias Lithos Energy, com sede nos Estados Unidos, que produz baterias de íons de lítio.

Carl Gustaf Göransson, ex-presidente de construção da CNH Industrial e diretor-gerente da Volvo Construction Equipment, que dirige a consultoria off-road ABCG com Alan Berger, diz que as atuais condições de negócios tornam a expansão e a diversificação particularmente atraentes para os OEMs.

“Jogar dinheiro em um problema pode adicionar escala e competência rapidamente”, diz ele.

“Além disso, na CE [indústria de fabricação de equipamentos para construção] é o fato de termos um negócio tradicional passando por uma grande transformação em muitas áreas. Isso inclui novos modelos de negócios (por exemplo, energia por hora), tecnologia, autonomia e a mudança de motores de combustão interna para energia elétrica.”

Göransson descreve as pressões sem precedentes sobre os OEMs para comprar empresas de tecnologia como o “desafio tecnológico triplo”, com os fabricantes correndo para adicionar tecnologia rapidamente em três áreas principais; produtos conectados e automação, combustíveis alternativos e modelos de negócios disruptivos.

Exemplos de aquisições recentes baseadas em produtos conectados e automação incluem o investimento de capital estratégico da Doosan Bobcat na empresa startup de tecnologias de radar norte-americana Ainstein AI para desenvolver sistemas de sensores de radar de alta tecnologia para equipamentos Bobcat.

Os acordos com combustíveis alternativos incluem a decisão da CNH Industrial em abril de 2021 de assumir uma participação minoritária na Bennamann, com sede no Reino Unido, uma empresa especializada no desenvolvimento de biogás e biocombustível líquido a partir de resíduos animais.

Eles também incluem o investimento da Caterpillar em 2021 na CarbonPoint, com sede nos EUA, uma especialista em captura de carbono que fornece tecnologia para concentrar e capturar CO2, que pode ser usado ou enterrado para que seja mantido fora da atmosfera da Terra.

Combustíveis alternativos na construção

As aquisições disruptivas de modelos de negócios incluem a decisão da fabricante de motores Cummins de investir na empresa de gerenciamento de ativos e software de energia Exergy Energy, com sede na Califórnia, como parte de um plano para permitir que os clientes mudem para as soluções de sistemas de energia da Cummins durante interrupções.

Não são apenas os OEMs tradicionais que procuram adquirir especialistas em tecnologia de construção. As próprias empresas de tecnologia de construção também têm sido altamente aquisitivas, pois buscam comprar rivais e adicionar conhecimento técnico às suas ofertas, enquanto a classe de ativos também atrai capitalistas de risco e investidores de private equity.

As recentes aquisições da gigante do software de construção Trimble incluem a B2W Software, com sede nos EUA, em setembro de 2022, a Bilberry, com sede na França, em agosto de 2022, e a AgileAssets, com sede nos EUA, em dezembro de 2021.

O protótipo de trator de pré-produção T7 Methane Power LNG da CNH Industrial foi desenvolvido com Bennamann. Foto: CNH Industrial

Da mesma forma, em setembro de 2021, o especialista em telemática Trackunit anunciou que havia adquirido a divisão Industrial IoT do concorrente ZTR.

Apenas alguns meses antes, a própria Trackunit anunciou que o investidor de software Hg havia concordado em adquirir o controle acionário da empresa da Goldman Sachs e da GRO Capital.

Michael Staebe, sócio da Bain & Co, aponta que a forte demanda por empresas de tecnologia significa que elas estão alcançando avaliações muito mais altas do que empresas de manufatura tradicionais de tamanho semelhante.

“Alvos com capacidades atraentes são altamente valorizados”, diz ele. “Considere que os ativos de tecnologia são negociados, em média, 25 vezes o EBITDA [lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização] com altas expectativas de crescimento contra 13 vezes para metas no núcleo industrial (e avaliação dos próprios adquirentes).

“Por exemplo, a aquisição da empresa de engenharia e design digital GlobalLogic pela Hitachi por US$ 9,6 bilhões implica um múltiplo de EBITDA de mais de 37 vezes.

“Muitas empresas também estão adotando uma abordagem de portfólio para desenvolver esses recursos, por meio de capital de risco corporativo, joint ventures e parcerias.”

Além disso, Göransson adverte que a escala da tecnologia emergente limitará a quantidade de especialidades tecnológicas que os OEMs podem ter.

“O simples fato é que não há largura de banda suficiente, mesmo em OEMs bastante grandes, para gerenciar as diversas mudanças sozinhos”, diz ele. “Certamente não com sua estrutura atual e configurada de uma perspectiva de conhecimento.”

E, com a inflação galopante, as altas taxas de juros e a Guerra na Ucrânia prestes a levar a uma recessão global nos próximos meses, os ocupantes de muitos C-suites da empresa podem ficar tentados a controlar seu apetite por novas aquisições em 2023.

Empresas de tecnologia de construção em demanda
Carl Gustaf Göransson

No entanto, Göransson prevê que o apetite entre os OEMs por empresas de tecnologia é tão grande que é improvável que a taxa de aquisições diminua em 2023, apesar de uma economia lenta tornar as condições de negócios cada vez mais difíceis.

“Normalmente, o apetite por novos investimentos diminui durante esses tempos, no entanto, combinando os fatores extraordinários como pós-covid, economia mundial sob pressão e a transformação da indústria, é provável que vejamos um novo aumento nas atividades de M&A nos próximos 12 anos. -24 meses”, diz ele.

De volta à Suécia, a S&P prevê que os gastos com aquisições da Epiroc podem aumentar para SEK 8 bilhões a SEK 10 bilhões (US$ 761 milhões a US$ 952 milhões) em 2023.

“Estamos constantemente procurando empresas fortes e relevantes para potencialmente adicionar à família Epiroc”, diz Kinnander. “Estamos em uma posição financeira forte e pensamos e agimos a longo prazo, então nossa estratégia nesta área não é realmente afetada por uma recessão iminente.”

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