7 coisas que aprendemos com a atualização comercial mais recente da Caterpillar

Na semana passada, a Caterpillar revelou um forte desempenho para o primeiro trimestre de 2023, impulsionado em grande parte pelo crescimento na América do Norte.

Caterpillar's 350 excavator at work in a quarry setting. A nova escavadeira 350 da Cat promete um aumento na produtividade e maior sustentabilidade. Foto: Caterpillar

As vendas em sua divisão de indústrias de construção aumentaram 10%, para US$ 6,7 bilhões, enquanto a margem operacional do segmento foi de 26,5%.

Aqui estão sete coisas que aprendemos sobre o desempenho da Caterpillar, o que ela diz sobre o setor de construção mais amplo e para onde ela pode estar indo:

1) A pressão da cadeia de suprimentos está diminuindo

A Caterpillar relatou melhor disponibilidade de equipamentos graças à melhoria das condições da cadeia de suprimentos. Mas ainda existem “bolsões de desafio”, principalmente para motores grandes que podem afetar algumas de suas máquinas maiores.

Em geral, as melhorias na cadeia de suprimentos significaram que a Caterpillar conseguiu fazer remessas mais fortes do que o esperado na América do Norte, que é a região mais restrita da Caterpillar no que diz respeito ao estoque do revendedor.

2) A disponibilidade de escavadeiras é melhor

A Caterpillar observou que agora há maior disponibilidade de suas escavadeiras. Isso ocorreu não apenas como resultado da menor pressão nas cadeias de suprimentos, mas também devido à desaceleração da demanda na China.

A Caterpillar disse que espera que a indústria de escavadeiras acima de 10 t da China permaneça abaixo dos níveis de 2022 este ano devido à baixa atividade de construção, enquanto suas vendas na China ficarão abaixo da faixa típica de 5-10% das vendas totais da Caterpillar em 2023.

3) Os revendedores começarão a esperar mais para fazer pedidos à medida que a disponibilidade melhorar
Caterpillar chairman and CEO Jim Umpleby Jim Umpleby, presidente e CEO da Caterpillar (Imagem: Caterpillar)

A melhor disponibilidade de alguns tipos de máquinas, por sua vez, significa que a Caterpillar espera que os revendedores reduzam seus níveis de estoque na segunda metade do ano, embora a demanda geral permaneça saudável.

O segundo semestre de 2022 viu os revendedores aumentarem seus estoques no valor de $ 1,4 bilhão. Conversando com analistas, o presidente e CEO da Caterpillar, Jim Umpleby, disse: “Não estamos planejando que essa tendência se repita [no segundo semestre de 2023]. Em vez disso, esperamos ver os revendedores diminuindo os estoques em comparação com os níveis do primeiro trimestre e terminando 2023 praticamente estáveis em relação ao final de 2022”.

4) Preços fortes e custos de fabricação mais baixos significaram margens abundantes

A margem de lucro operacional ajustada geral da Caterpillar para o período foi de 21,1% e atingiu 26,5% na divisão de indústrias de construção. Em uma ligação com analistas, o diretor financeiro Andrew Bonfield explicou que, embora os custos de fabricação da Cat tenham aumentado, eles aumentaram menos do que a empresa previa.

Volumes de vendas melhores do que o esperado significavam que as fábricas poderiam operar com mais eficiência, enquanto os custos de frete também eram menores. Enquanto isso, o preço médio que a Caterpillar conseguiu cobrar pelas máquinas foi mais alto do que o esperado. Esses fatores se combinaram para aumentar as margens de lucro da empresa.

Mas Bonfield disse que não espera que os efeitos favoráveis dos custos de absorção durem no segundo semestre do ano, com margens nos trimestres restantes do ano que devem ser menores do que no primeiro trimestre, à medida que a relação entre preço e custos de fabricação se normaliza.

5) O estímulo do governo dos EUA já está se infiltrando em novos pedidos

O governo dos EUA prometeu injetar bilhões de dólares em investimentos em infraestrutura por meio de medidas como a Lei Bipartidária de Infraestrutura (BiL), que, segundo se afirma, envolve até US$ 550 bilhões em novos gastos.

Umpleby confirmou que a Caterpillar começou a ver o impacto positivo desses dólares de infraestrutura em pedidos.

Falando a analistas, ele disse: “Os projetos que não exigem muitas licenças, como o recapeamento de estradas, já começaram e estamos vendo o benefício positivo disso.

“Quando os clientes acreditam que há um pipeline de projetos chegando, é mais provável que eles façam esse investimento de capital, para fazer a compra de um novo equipamento. Começou e esperamos que continue por algum tempo.”

Uma carregadeira compacta de esteiras Cat 299D3 com uma lâmina Smart Dozer. Foto: Caterpillar
6) Construção europeia é mais resiliente do que o esperado

A Caterpillar disse que espera que a atividade de negócios na Europa, Oriente Médio e África aumente em 2023 em comparação com 2022. Embora isso tenha diminuído em grande parte devido à demanda de construção particularmente forte no Oriente Médio e enquanto as condições econômicas incertas permanecem, a empresa observou que a construção europeia foi “mais resiliente do que prevíamos anteriormente”.

7) A transição energética significa forte demanda futura por máquinas

Quando se trata de equipamentos de mineração, Umpleby disse esperar uma demanda saudável, impulsionada pela transição para novas formas de energia. Ele observou que os preços das commodities permanecem acima dos limites de investimento e disse esperar que os níveis de utilização da produção permaneçam elevados.

Ele acrescentou: “Também esperamos que o envelhecimento da frota e um nível menor de caminhões estacionados suportem a demanda futura por nossos equipamentos e serviços. Continuamos acreditando que a transição energética apoiará o aumento da demanda por commodities, expandindo nosso mercado total e fornecendo mais oportunidades para crescimento lucrativo”.

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